社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)重，收益不具吸引力，缺乏了解途徑，絕大多數(shù)參保者都未選擇商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)作為養(yǎng)老保障。推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)來(lái)達(dá)到“老有所養(yǎng)”，可行嗎？

　　隨著中國(guó)人口老齡化的形勢(shì)日趨嚴(yán)峻，發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)成為政府大力推動(dòng)的政策，但人們會(huì)買嗎？

　　7月4日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的若干意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》），稱要加快商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展，到2020年要基本建立商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，使其成為“個(gè)人和家庭商業(yè)養(yǎng)老保障計(jì)劃的主要承擔(dān)者”。

　　中國(guó)的養(yǎng)老保障體系被設(shè)計(jì)成由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金（職業(yè)年金）和個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)等三大支柱構(gòu)成。中國(guó)人的養(yǎng)老長(zhǎng)期依賴基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。近年來(lái)，隨著中國(guó)的老齡化進(jìn)程，作為第一支柱的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)已難挑重負(fù)。

　　2016年，養(yǎng)老保險(xiǎn)的征繳收入仍低于基金支出，基金收入的漲幅則連續(xù)五年低于支出漲幅。推動(dòng)發(fā)展第二、第三支柱以完善養(yǎng)老保障體系、為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)減負(fù)，早已成為業(yè)界和學(xué)界的共識(shí)，但卻一直進(jìn)展緩慢。

　　據(jù)學(xué)界估算，目前中國(guó)第二支柱養(yǎng)老金占GDP比重僅為1.1%，第三支柱則尚未建立。而在發(fā)展程度較高的OECD國(guó)家，這一數(shù)字的平均水平已達(dá)77%。

　　養(yǎng)老金在投資運(yùn)營(yíng)方面的表現(xiàn)也不盡如人意?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)才剛剛起步，截至3月底共有1370億元到賬；企業(yè)養(yǎng)老金的收益率一直徘徊在較低區(qū)間，2009年到2015年間，其年化收益率最高只有3.1%。

　　此次國(guó)務(wù)院推進(jìn)的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，即為第三支柱的組成部分，指的是“商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供的，以養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)保障、養(yǎng)老資金管理等為主要內(nèi)容的保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)”。

　　目前，中國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的規(guī)模非常小，還處于起步階段。據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（下稱“保監(jiān)會(huì)”）副主席黃洪介紹，2016年，退休后分期領(lǐng)取的養(yǎng)老年金保險(xiǎn)的保費(fèi)收入為1500億元，在人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入中的占比僅為4.4%；有效承保人次只有1707萬(wàn)，占中國(guó)人口的比例僅有1.2%。

　　“從目前來(lái)看，我國(guó)作為第三支柱重要組成部分的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展明顯不足。”保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)監(jiān)管部主任袁序成說(shuō)。據(jù)保監(jiān)會(huì)測(cè)算，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率（即退休后養(yǎng)老保險(xiǎn)金的總額占退休前收入的比例）僅在1%左右。

　　袁序成說(shuō)，希望通過(guò)《意見(jiàn)》，激發(fā)老百姓投保商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的意識(shí)，將其替代率提高到10%左右，“為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)提供一個(gè)有效的補(bǔ)充”。

　　在業(yè)界看來(lái)，新政對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)利好。“社會(huì)保險(xiǎn)替代率太高，保的太多，商業(yè)保險(xiǎn)就沒(méi)人要，”新華保險(xiǎn)副總裁兼董事會(huì)秘書、總精算師龔興峰說(shuō)，過(guò)去大家過(guò)分依賴第一支柱，“埋怨政策不夠好，而不是自己的儲(chǔ)蓄不夠多”，而新政的落腳點(diǎn)則在于，鼓勵(lì)個(gè)人為自己的養(yǎng)老和退休生活提前做好安排。而在他看來(lái)，在為個(gè)人養(yǎng)老提供長(zhǎng)期穩(wěn)定保障方面，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)有著無(wú)可替代的優(yōu)勢(shì)。

　　但就財(cái)新記者了解，目前公眾在購(gòu)買力、養(yǎng)老理念和購(gòu)買意識(shí)等多方面，都和業(yè)界期待存在差距。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)能為中國(guó)人的養(yǎng)老分擔(dān)重?fù)?dān)嗎？

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　　基本社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)沉重，商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)非首選

　　在湖北省某高校工作的高彬，今年在妻子的督促下買了商業(yè)健康險(xiǎn)和重疾險(xiǎn)，“萬(wàn)一我出意外，她和孩子有些保障”，但他還沒(méi)考慮過(guò)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

　　他注意到，自企、事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老金并軌以來(lái)，自己的工資里面“貌似改了這一塊”，工資明細(xì)里多了“養(yǎng)老金代扣”和“職業(yè)年金代扣”兩項(xiàng)，共計(jì)近900元，占了全部應(yīng)發(fā)工資的近10%，但對(duì)于具體的養(yǎng)老保險(xiǎn)怎么交、養(yǎng)老金怎么發(fā)，他都“沒(méi)怎么關(guān)注”，“將來(lái)老了怎么辦，以前還沒(méi)想過(guò)。”年近不惑之年的高彬?qū)ω?cái)新記者說(shuō)。

　　廣東省某銀行工作的李菁，在工作一年后決定給農(nóng)村的父親買一份商業(yè)保險(xiǎn)。對(duì)比了多家保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品之后，她選定了一款重疾防癌保險(xiǎn)，年付幾千元，如果父親被確診為癌癥，按不同情況，可以得到20%-150%基本保額的賠付。

　　“因?yàn)槔先四昙o(jì)大了，身體肯定也不是太好，有很多產(chǎn)品都是不能投保的，比來(lái)比去，選了這一款，還是覺(jué)得補(bǔ)充健康險(xiǎn)比較重要吧，年紀(jì)大了，如果醫(yī)療上有保障，再有基本社保，就差不多了。”她對(duì)財(cái)新記者說(shuō)。

　　健康險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)優(yōu)于養(yǎng)老險(xiǎn)，也是部分保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的推薦。在某保險(xiǎn)公司工作的李萍告訴財(cái)新記者，她個(gè)人更看重健康險(xiǎn)，不怎么銷售養(yǎng)老保險(xiǎn)。“人人都需要健康險(xiǎn)，避免因病返貧，而且只要不被保險(xiǎn)公司拒保，不管多窮，都可以買到適合自己的健康險(xiǎn)。”她說(shuō)，“而養(yǎng)老險(xiǎn)是理財(cái)險(xiǎn)，對(duì)消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)能力有較高要求，不是所有人都適合買養(yǎng)老險(xiǎn)。”

　　某保險(xiǎn)公司工作的瑪麗告訴財(cái)新記者，她開(kāi)始做壽險(xiǎn)有7個(gè)多月了，養(yǎng)老險(xiǎn)只賣出了一份，“因?yàn)檫@個(gè)比較貴，農(nóng)村來(lái)買的人比較少，我簽了8單壽險(xiǎn)，主要是重疾險(xiǎn)。”

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　　收益率竟不如銀行存款利率？

　　嚴(yán)格意義上的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，目前市場(chǎng)上一般指的是現(xiàn)有的延期年金類保險(xiǎn)。所謂“延期年金保險(xiǎn)”，指的是參保人繳納保費(fèi)后，經(jīng)過(guò)一定年限或被保險(xiǎn)人達(dá)到一定年齡后，保險(xiǎn)公司才開(kāi)始以分期或一次性給付的方式給付保險(xiǎn)金的保險(xiǎn)。

　　這種商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在形式上和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)相似，但前者是收益確定型，后者是繳費(fèi)確定型，區(qū)別在于，保費(fèi)的繳納和養(yǎng)老金的領(lǐng)取是否包含了通貨膨脹的因素?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)基數(shù)會(huì)隨著實(shí)際情況上下浮動(dòng)，因此退休后所領(lǐng)取的養(yǎng)老金也是和當(dāng)年的物價(jià)水平掛鉤的。但商業(yè)保險(xiǎn)的合同一旦成立，參保人所繳保費(fèi)就確定了，此后領(lǐng)取的金額也是確定的，但因?yàn)橥浀脑颍泿趴赡苜H值。

　　據(jù)《四川日?qǐng)?bào)》2014年的報(bào)道，有參保人在1989年花100元購(gòu)買了某公司的商業(yè)型儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)，20多年后領(lǐng)養(yǎng)老金時(shí)，每月卻只能領(lǐng)到1.8元。在1989年，100元相當(dāng)于他兩個(gè)月的收入，而現(xiàn)在每個(gè)月領(lǐng)取的1.8元，卻“連坐公交車的費(fèi)用都不夠”。

　　理財(cái)服務(wù)平臺(tái)“7分鐘理財(cái)”保險(xiǎn)顧問(wèn)羅聰對(duì)財(cái)新記者說(shuō)，他們?cè)?jīng)對(duì)市面上公開(kāi)銷售的主要商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)做過(guò)調(diào)研，測(cè)算這些保險(xiǎn)產(chǎn)品的年化收益率，發(fā)現(xiàn)大部分商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的收益率都達(dá)不到同期一年期的銀行存款利率，很難抵抗通貨膨脹，所以購(gòu)買保險(xiǎn)的錢實(shí)際上很可能是貶值的。

　　但龔興峰說(shuō)，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的目的在于充分轉(zhuǎn)移養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上，追求資金長(zhǎng)期穩(wěn)定的增值。他認(rèn)為，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)可以為個(gè)人提供長(zhǎng)期穩(wěn)定收益，這是其它高收益的短期理財(cái)產(chǎn)品難以做到的。

　　“如果你期望從養(yǎng)老資金的管理上獲得高額的收益，這個(gè)是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)，因?yàn)槌３ＹY金的收益和風(fēng)險(xiǎn)是相匹配的，”龔興峰說(shuō)，想要長(zhǎng)期獲得高額的收益就更為困難。

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　　了解途徑匱乏，商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品選擇少

　　中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇秘書長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)教授董克用認(rèn)為，現(xiàn)在推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展有優(yōu)勢(shì)，與國(guó)家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型相適應(yīng)。

　　“現(xiàn)在越來(lái)越多的人是靈活就業(yè)，比如說(shuō)高科技創(chuàng)業(yè)、開(kāi)網(wǎng)店、快遞小哥等，靈活就業(yè)沒(méi)有企業(yè)，”董克用說(shuō)，這些人都適合購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

　　正因?yàn)樯虡I(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)相對(duì)靈活，它也被學(xué)者看作是農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)充。但有研究顯示，農(nóng)村居民對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的購(gòu)買意愿并不高。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)公共管理學(xué)院副教授于長(zhǎng)永在對(duì)新疆13個(gè)地市州的726位農(nóng)民進(jìn)行調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，農(nóng)民愿意購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的比例僅占被調(diào)查農(nóng)民總數(shù)的37.5%，而不愿意購(gòu)買的最主要原因?yàn)?ldquo;不了解保險(xiǎn)產(chǎn)品”。

　　老家在河南周口農(nóng)村的陳宇宏，從1998年退伍后就來(lái)到了北京，目前在朝陽(yáng)區(qū)勁松街道的廢品回收站工作。他83歲的母親在老家養(yǎng)老，他和妻子、兒子、兒媳婦在北京，妻子幫兒子照顧小孩。

　　陳宇宏告訴財(cái)新記者，他和家人都沒(méi)買過(guò)商業(yè)險(xiǎn)，母親只有農(nóng)村基本社保，自己則是在服役時(shí)參加的社保。“醫(yī)療費(fèi)報(bào)銷比例還可以，現(xiàn)在身體也還算健康。”他對(duì)財(cái)新記者說(shuō)，沒(méi)了解過(guò)、也沒(méi)考慮過(guò)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

　　如何養(yǎng)老？今年55歲的陳宏宇說(shuō)，自己打算再干幾年，等到老了就回農(nóng)村老家養(yǎng)老，“我們?cè)谵r(nóng)村都有房子，老了就回家了。”

　　另外，對(duì)于有明確商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)購(gòu)買意愿的人來(lái)說(shuō)，香港的保險(xiǎn)產(chǎn)品更具吸引力。香港某保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)代理人徐璐告訴財(cái)新記者，這兩年內(nèi)地赴港買保險(xiǎn)的人明顯增多，具有分紅性質(zhì)的年金保險(xiǎn)很受中高收入階層的歡迎。

　　她說(shuō)，香港的保險(xiǎn)市場(chǎng)歷史悠久、更為成熟，保單的設(shè)計(jì)和整合度非常高，且香港人均壽命高于內(nèi)地，所以養(yǎng)老險(xiǎn)的保費(fèi)低于內(nèi)地產(chǎn)品，同時(shí)投資回報(bào)較高，這對(duì)家里有較多資金結(jié)余的人來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的選擇。

　　香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理處發(fā)布的2016年一季度長(zhǎng)期保險(xiǎn)業(yè)務(wù)臨時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地訪客購(gòu)買的香港人壽新造保費(fèi)，占第一季度香港新造個(gè)人業(yè)務(wù)總保費(fèi)的34.2％。

　　而中國(guó)內(nèi)地的商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)發(fā)展僅有三十余年，龔興峰認(rèn)為，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)的創(chuàng)新都有待改進(jìn)。

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　　稅收優(yōu)惠有用嗎？

　　對(duì)購(gòu)買商業(yè)保險(xiǎn)的參保人給予稅收優(yōu)惠或者免稅，是常用的激勵(lì)手段?！兑庖?jiàn)》提出，要在2017年年底前啟動(dòng)個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。

　　個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)，即政府給予商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)投保人所得稅延遲繳納的優(yōu)惠政策，購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)可在稅前收入中扣除保費(fèi)，等到領(lǐng)取保險(xiǎn)金時(shí)再繳納這部分收入的個(gè)人所得稅。

　　據(jù)保監(jiān)會(huì)，目前稅延養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)方案已基本成型，制定完成后，將上報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，確保在2017年底前落地實(shí)施。

　　董克用認(rèn)為，推出稅收優(yōu)惠以促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，對(duì)緩解基本養(yǎng)老金的壓力、完善養(yǎng)老金體系是有積極作用的。“以前對(duì)于要不要推出（稅收優(yōu)惠），為什么要推出，還有一些爭(zhēng)議，現(xiàn)在大家認(rèn)識(shí)到僅僅靠第一支柱是不行的，就要發(fā)展第三支柱。”他對(duì)財(cái)新記者說(shuō)。

　　董克用說(shuō)，即使目前稅收優(yōu)惠能影響到的人群較小，但“這條路一定要開(kāi)”，隨時(shí)時(shí)間的推移，參保人的意識(shí)也會(huì)變，“不是買一個(gè)商業(yè)保險(xiǎn)，而是買養(yǎng)老金的產(chǎn)品，買的時(shí)候不交稅，取的時(shí)候才交稅，真正明白了，就會(huì)去買了。”他說(shuō)。

　　但中國(guó)政法大學(xué)法與經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院教授胡繼曄持不同看法，他認(rèn)為稅收優(yōu)惠對(duì)大多數(shù)人意義不大。他舉例說(shuō)，斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)系的一位教授對(duì)4100萬(wàn)人進(jìn)行大數(shù)據(jù)研究后發(fā)現(xiàn)，僅15%的人對(duì)稅收優(yōu)惠敏感，另外85%的人不敏感。

　　此外，中國(guó)政府此前推出的稅收優(yōu)惠型健康險(xiǎn)并不順利。經(jīng)過(guò)一年半的試點(diǎn)，稅優(yōu)健康險(xiǎn)已在全國(guó)范圍內(nèi)推廣，但產(chǎn)品“叫好不叫座”。黃洪此前表示，稅優(yōu)健康險(xiǎn)主要包括存在稅收優(yōu)惠力度不夠、業(yè)務(wù)支持系統(tǒng)存在問(wèn)題、投保環(huán)節(jié)多以及代扣代繳的稅收征繳體制導(dǎo)致投保流程復(fù)雜、時(shí)間長(zhǎng)等問(wèn)題。

　　袁序成說(shuō)，稅延養(yǎng)老險(xiǎn)也可能面臨同樣的問(wèn)題，要吸收總結(jié)此前的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，推進(jìn)稅延養(yǎng)老險(xiǎn)。

　　胡繼曄則認(rèn)為，完善養(yǎng)老保障體系的關(guān)鍵在于建立一個(gè)“準(zhǔn)強(qiáng)制性”的企業(yè)年金繳納制度，做實(shí)第二支柱。

　　胡繼曄說(shuō)，一般所認(rèn)為的美國(guó)養(yǎng)老體系第三支柱IRA（個(gè)人退休賬戶），其實(shí)是職業(yè)年金轉(zhuǎn)換中的蓄水池，而并非簡(jiǎn)單的商業(yè)養(yǎng)老金。并且，其中大部分都是基金、個(gè)人投資股票等其他資產(chǎn)，而非商業(yè)保險(xiǎn)。

　　根據(jù)美國(guó)投資協(xié)會(huì)2016年的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，在美國(guó)持有IRA的家庭中，有74%的家庭持有基金，有46%的家庭持有個(gè)人股票投資，而持有壽險(xiǎn)公司年金產(chǎn)品的家庭僅有29%。