第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)，這個(gè)在國(guó)內(nèi)并不成熟的市場(chǎng)上，又要有一家上市公司了。此前這個(gè)領(lǐng)域的上市公司包括達(dá)安基因和迪安診斷。

　　之所以說第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)在國(guó)內(nèi)并不成熟，是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)、病理診斷業(yè)務(wù)一般還集中在公立醫(yī)院內(nèi)部，外包給第三方的比例還不大。

　　如今，從事第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)及病理診斷業(yè)務(wù)的獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室“金域檢驗(yàn)”要正式?jīng)_擊A股了。年收入超32億，募資11.4億據(jù)億邦動(dòng)力網(wǎng)了解，金域檢驗(yàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：向各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)等（包括醫(yī)院、婦幼保健院、衛(wèi)生院等）提供醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)及病理診斷外包服務(wù)。

　　服務(wù)類型包括理化質(zhì)譜檢驗(yàn)、基因組檢驗(yàn)、病理診斷、生化發(fā)光檢驗(yàn)、免疫學(xué)檢驗(yàn)、其他綜合檢驗(yàn)等6大類超過2300余項(xiàng)檢驗(yàn)項(xiàng)目外包及科研技術(shù)服務(wù)。而除了醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)和疾病診斷，金域極其子公司還有司法鑒定、食品衛(wèi)生監(jiān)測(cè)、健康體檢、高端監(jiān)測(cè)、試劑銷售等其他非醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)業(yè)務(wù)。

　　2014~2016年，營(yíng)業(yè)收入依次為18.4億、23.9億、32.2億；歸母凈利潤(rùn)依次為7080萬元、1.4億元、1.7億元。其中，收入占比最高的業(yè)務(wù)依次是生化發(fā)光檢驗(yàn)、基因組學(xué)檢驗(yàn)、綜合檢驗(yàn)，占比依次為24.38%、23.15%、21.38%。

　　億邦動(dòng)力網(wǎng)了解到，金域本次IPO計(jì)劃募集資金11.39億元，其中3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，5.85億元投資于實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)能擴(kuò)充建設(shè)項(xiàng)目，其余部分投資于營(yíng)銷物流網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建及信息化升級(jí)項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。應(yīng)收賬款規(guī)模大銀行借款余額超7億從招股書內(nèi)容來看，金域的財(cái)務(wù)狀況并不樂觀。其中，應(yīng)收賬款壞賬損失是一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)。2014-2016年，金域檢驗(yàn)應(yīng)收賬款余額分別為4.33億元、6.07億元和8.2億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為23.56%、25.40%和25.47%。

　　金域檢驗(yàn)表示，隨著應(yīng)收賬款規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，將形成較大的資金占用，如果公司不能拓展融資渠道，將會(huì)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)帶來不利影響；如果未來客戶信用情況或合作關(guān)系惡化，將形成壞賬損失；如果應(yīng)收賬款賬齡同時(shí)增加，壞賬準(zhǔn)備會(huì)相應(yīng)增加，減少公司盈利。另外，在自有資金較為有限的情況下，金域主要通過銀行貸款融資。

　　2014-2016年末，公司銀行借款余額分別為4.03億元、4.07億元和7.06億元，合并報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率分別為71.86%、52.07%和57.51%，銀行借款余額相對(duì)較多，資產(chǎn)負(fù)債率保持在較高水平。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：暫無“外憂”，擔(dān)有“內(nèi)患”（圖：金域檢驗(yàn)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況）對(duì)于獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室來說，其目前客戶群體主要為醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)機(jī)構(gòu)（B2B）。

　　未來借助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動(dòng)，行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式將會(huì)從服務(wù)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)向服務(wù)個(gè)體消費(fèi)者轉(zhuǎn)變（B2C）。客戶群體和市場(chǎng)空間將出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。目前，雖然國(guó)外的第三方檢驗(yàn)市場(chǎng)發(fā)展更加成熟，但先進(jìn)的企業(yè)如美國(guó)的Quest、Labcorp因?yàn)檎邷?zhǔn)入原因都還沒有進(jìn)入中國(guó)，因此暫時(shí)不能對(duì)金域檢驗(yàn)形成威脅。不過Quest、Labcorp等公司并沒有放棄中國(guó)市場(chǎng)，其選擇與國(guó)內(nèi)優(yōu)秀第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系以拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　而國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)卻已經(jīng)日趨激烈。金域方面介紹，目前我國(guó)第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)市場(chǎng)呈寡頭壟斷的格局。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室已近500家，但大部分規(guī)模較小、區(qū)域性經(jīng)營(yíng)，或?qū)Ｗ⒂谔厣珯z驗(yàn)項(xiàng)目。金域、艾迪康、迪安診斷和達(dá)安基因是實(shí)行全國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)且規(guī)模較大的綜合性獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，上述四家公司合計(jì)約占半數(shù)以上的市場(chǎng)份額。根據(jù)金域提供的數(shù)據(jù)，其目前無論在營(yíng)業(yè)規(guī)模、連鎖實(shí)驗(yàn)室數(shù)量、服務(wù)客戶數(shù)量、市場(chǎng)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等各個(gè)方面均處于細(xì)分市場(chǎng)第一，占第三方醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室行業(yè)市場(chǎng)份額30%以上。